湖北作为全国鸡蛋的主产区之一，规模化程度高，蛋质较好，近年来产能增加也较迅速。其所产鸡蛋销往华东为主、华南次之，品种以红、粉为主。本次调研通过走访养殖场、贸易商以了解鸡苗补栏淘汰情况与市场心态，为判断后市供给、定位核心矛盾提供依据。

　　（一）养殖规模：2024年，湖北鸡蛋产量从第六升至第五，同时也是蛋禽饲料大省（含蛋鸡、蛋鸭、鹌鹑，以蛋鸡为主，蛋鸭由于环保问题减量），蛋禽饲料仅次于河北。据24年7月调查，万头以上鸡场有4840家共养殖1.55亿只（其中200多家有栏位未上鸡）。养殖规模上看，1-3万、3-10万、10万以上存栏各占三分之一，10万以上大厂占全国1/3，但超大规模养殖场较少，单体存栏百万以上只有少数几家，另有在建但尚未确定投产时间。区域分布上，养殖以黄冈为主（8000万左右），其有三个县区存栏过千万。（存栏倾向少报）饲料以全价料为主，有少数预混自配。

　　（二）养殖品种：进口品种占绝大多数，多数人养了一批国产品种后还是更愿意养进口品种，青年鸡场以罗曼为主，因其蛋壳质量好。特色品种难以界定，暂定义为绿壳、小黑鸡等，其饲养周期较短，大概养300天，其产量约相当于高产蛋鸡产量的一半。绿壳蛋的产量有一半在湖北，大概跟本地万羽以下养殖场的产能相当。

　　（三）销售模式：以外销为主。人口5800万，而养殖产业发展快（实际存栏或往上到2亿只鸡），当前1亿枚日产，2/3外销，其中60%到江浙沪华东（品质要求高价格好），30-35%到大湾区（这部分以前较少，更多去江西贵州等地），5%到周边省份，下半年可卖到河南、陕西、四川，上半年反而可能有四川的蛋调入。河北可以去京津冀、东北，湖北就是华东华南。南方省份如广西等扩养，对湖北蛋鸡压力很大。

　　（四）规模化趋势：由于外销为主的销售模式，销区不愿意收规模较小蛋厂的蛋。为了直运销区，3天要走一辆6.8米的挂车以实现规模经济，折算至一天约150箱，对应6万羽的存栏。最大的贸易商一天走40多6m8的车。

　　（五）养殖成本：不同厂的算法差异大，整体上45斤一箱蛋全成本大概在170（含包装）。全程料蛋比2.15-2.2左右，按饲料1.35元/斤左右算，饲料成本将近3元，产蛋高峰期料蛋比可能仅1.9，但不应以高峰期来核算成本。小厂计算时忽略生物资产折旧，前期140天饲料成本35左右，按6-8%的死淘，相当于每只鸡再加1-2元，淘汰大概回收20元，分摊至每只鸡产40斤蛋，一斤要加4毛。

　　（一）淘汰意愿：散户在饲料成本以下可能会淘。散户3.45，企业3.7。亏损周期持续多久才能促淘不好估计，历史上，2017年禽流感湖北亏损3个月，淘汰鸡5元都没人要，7月以后活下来的鸡场基本把钱赚回来了；20年略亏大概3个月。小养殖场可能会淘，大的会挺着，有一些固定、半固定支出，如工资、租金等。

　　（二）延养与换羽：教科书上500天以上算延养，现在大厂换羽延长至700天慢慢的变成了常规操作，有利于摊薄生物资产成本，而且换羽蛋壳质量已有改善，大码蛋的消费也趋势转好。今年主动换羽不少，45天产蛋，现在有开产但还没大量上市。换羽多集中在春节前到正月的淡季，不好找饲养员，近期换羽多是因为进种苗不一定比换羽好。

　　（三）进口断档与祖代换羽：祖代二三次换羽后，鸡苗商品代性能变差。进口恢复后，当前新的鸡苗出了（+13月），蛋还没出。进新的鸡需要腾出栏位，使得父母代在一定时期内出现产能缺口。

　　（一）鸡苗高价原因：认为鸡苗价格是供给问题，只有峪口鸡苗比较宽松，其他的非常有限。头部某青年鸡厂单子是满的，2月的单子3月才能送。

　　（二）存栏：肯定在增加，湖北年末至少会增10%，当前只是面临种源限制，栏位十分充裕。如麻城去年800万，现在肯定过千万。存栏增长源：老养户扩建、外部投资（建后有的选择出租）、政府推动（乡村振兴推动，建的规模很大，如贵州江西福建较多）。

　　（三）盈利预期：认为今年还是能赚钱，跌不下去说明供应不多，明年还是能涨。养殖厂还是能挺下去，多数人认为四季度之前没有太大问题，但是饲料涨价影响了部分养殖意愿。不认为后续会有大幅度下滑，当前屠宰场开工率比较高。

　　经营模式：主要合作20万以上大型养殖场，针对换羽蛋经营了一个单独的品牌。

　　库存：基本不留库存，养殖场也不存货，有仓库但是基本没使用。一般只会在6-7月建库，现在时间过早。

　　交割：5手一个挂车，1210件左右，一般会多交几手。接货成本不高，但是不确定性高，较难提前安排客户，出售时议价空间小，收一箱2块的业务费。2个月有1000点以上价差可优先考虑转抛。实际接货主要在河北、四川。去年河北缺大蛋盘面升水比较多，有段时间按42的价格算。

　　存栏与补栏：各地以增加为主，增加比例不好估计。麻城较特殊，小基数所以增幅大，江汉平原仙桃在收缩。东北在收缩。根据行情去补栏的相对少，该上的时候就上。22-24栏位增加很多，栏位该建的都建了，只是何时上的问题。

　　贸易流向：换羽增加后，45以下看作中码，广东适应中码，湖北去广东的蛋减少，被河北替代，去江浙的增加。湖北更多是红心蛋，供家庭消费，和河北不同。贵州、四川、广西从销区变产区。

　　冷库：一箱一个月3-5元。可以有渠道做到不折价（3个月内），但收的货源要知根知底，不能收“百家蛋”。

　　换羽：3月初开始近半个月换羽蛋开始出栏增加较多，今年换羽较多。质量好的换羽蛋好卖，去年缺换羽蛋。换羽多还是受缺鸡苗影响。

　　小蛋价差：往年小码较多，报价上出现跨码，今年偏少，认为小码蛋少（而不是大码蛋多），而需求量大。

　　存栏：420日龄、320日龄、130日龄、40日龄四批鸡，都是3-4万只鸡。农大系列，大午褐，一直养小鸡不养大鸡，以后也以小鸡为主。国产系列小体型粉壳蛋鸡淘汰日龄一般在400天-450天左右，过了400天的鸡看价格决定何时出售。粉6、粉8可以换羽，但小体型的鸡不好换。

　　成本：料蛋比在2左右，饲料在1.3-1.4左右，鸡蛋饲料成本在2.8左右，现在未跌破饲料成本线左右。以自配料为主，比例玉米65%，豆粕25%，其他（油、石粉、预混料）10%。新洲60%-80%都用自配料，做全价料也有很多是代加工+加工费，但代加工的饲料不一定更便宜，因为买的全价料很使用杂粕。按日龄来看，420天的蛋鸡蛋重会增加，蛋数会减少，蛋料比变化不大。

　　原料采购：玉米看多会买1个半月，豆粕3000以内就买基差，可能会买几个月甚至全年，买现货有把握的时候会备半个月到一个月的货。

　　周边补栏情况：去年10-11月份抓的鸡开始见蛋，将要上高峰。现在养殖户空栏的比例不高，很少退出养殖。补栏积极性一般，但是比去年的好，因为现货比去年好。倒闭的是常态，因为鸡不好养。3.5的蛋价很多鸡场赚不到钱。去年下半年补栏积极性不如19年，现在补栏是比较理性的状态。鸡苗贵是因为缺鸡苗，种鸡场优先供应大户，宁可3、4元卖给大户也不5、6元卖给散户，希望签长协去卖。

　　消费：作为最便宜的蛋白，整体收入与消费下降对鸡蛋消费影响不大。听说有鸡蛋通过新疆向非洲出口。

　　淘汰量：淘得不多，否则淘鸡价格不会这么高。春节前该淘的都淘了，节后淘的不多，价格很低（跌破现金流）的时候会逼淘，但现在不亏现金流。除了2020、2017年，很少有亏损超过2个月的时候，去年的亏损期算比较长的，扛不住的散户很多已经被淘汰了。

　　行情：盘面可能走到很低，但现货尚可，接近成本线多的价格在历史同期属于低位。07虽然价格低，但消费较弱认为价差吸引力不够。06经常被异常拉起。05的机会不大，产量在上升，需求不是特别好，除非资本蛋大额收购。清明节、端午节前后振幅很大或达到5毛，绝对价格不好判断。

　　资本蛋：在湖北比较少，还是以馆陶为主，收购馆陶价+17/18，出售+19。

　　存栏结构：300万的鸡里，200天左右的1/3，300-400天的1/3，500天以上占1/6，剩下的是还没开产的110天，到这个月底有50-60万只鸡开产。前几天淘了一批520天，打算进4月份海兰粉的小鸡，鸡苗成本4.5，调剂了一些订单实现提早补苗。现在海兰褐4月中旬可以交鸡。

　　换羽：麻城换羽的鸡目前为止不超过50万羽，个体户对换羽心理上不太好接受。换羽的鸡多是500天以上蛋壳不好的鸡。

　　区域情况：麻城蛋鸡从22年开始发展比较快，22年之前存栏600万，23年接近1000万，24年25年有跨行开始养鸡的，增幅较大，存栏达1500万（绿壳200万，粉鸡600万，红鸡700万），到年底笼位会到1700万。以单栋5-10万为主体，占30%以上；3-5万的家庭农场占60%；最大鸡场规模30万，特大型规模鸡场有规划无落地，到25年底在整个黄冈能排第一。市场原先以红蛋为主体，这两年跟风换粉鸡。新鸡舍都让养红鸡，粉蛋质量上的问题较多，五一之后红鸡投产较多。今年整个种鸡行业鸡苗都紧张，正常都需要排队。一般根据淘汰量去提前订青年鸡，这两年意外情况相对来说比较多（产蛋率下降、得病、大额亏损）若提前淘汰了就有空栏。粉6、京粉1号产蛋性能还可以，自配的料较为贴切。现在淘鸡价格不够补青年鸡所以觉得价格不够好。最近传鼻有点严重，一冷一热气候原因。从栏位上看，空栏期仅维持1-2个月，推断去年补栏无显著的高峰期。小养殖户不会有很长的空栏期，大厂会视行情选择补栏与否。麻城整体产蛋率还可以，上高峰问题不大。

　　库存：现在气温回暖，行情变化不大，目前库存低，不做库存，有库存的话降价就能走掉。今年还没有存冷库的，一般5-6月份便宜的时候会进一点，低到130左右会考虑进冷库（今天153左右），国庆之前卖，一般能赚钱。做冷库还是要有食品厂或者平台（美团、PDD）的渠道能很快走掉，一箱价差没有20就会亏损。

　　行情：4-6月不看好，6月份梅雨季节是低点，跌到2.8很容易。400天左右的鸡若跌到2.5-2.6会大量淘汰，否则养殖户会死扛，换羽的会扛到中秋后。今年高点不看很高，低点也不看很低。

　　经营情况：湖北某非上市公司，以卖仔猪为主，2/3仔猪直接卖给集团。当前存栏母猪8万头，年底增至约10万头，去年出栏210万头，前年160-170万头，今年计划260万头，去年集团PSY在30.5左右，前年约27。自己有核心育种场，把母猪场全部换成双阴猪，现在已经换了7万头。母猪不考核淘汰率，鼓励淘汰低效、返情流产母猪，保证生产效率。因为新产能投产，从4月开始仔猪量会有增加。

　　行情看法：认为仔猪价格在半年内还会比较坚挺，肥猪不太看好。2022年，普遍做空的时候做多，因自己在行业内的数据更准确。今年的盘面不愿意做套保。

　　养殖计划：仔猪销售不太考虑价格，不因为未来要涨价而延迟销售；肥猪养得少，价格也判断不准，一年养2批赶旺季。

　　成本：仔猪全成本在300左右，现金流在240-250，今年仔猪头均利润200左右，与肥猪相差不多（肥猪的仔猪成本是按市场价独立核算的）。由于某企业以300-350价格预售仔猪，很多400成本的母猪场不敢再养母猪。养肥猪由于饲料成本的下降，很容易能够达到14元以内，自己放养能做到13以内。饲料会提前几个月锁价，去年采的价格会低一点。

　　疫情：近两个月的蓝耳跟腹泻支撑行情。蓝耳会影响母猪仔猪成活率3-4个月，使其下降10-15个点；腹泻影响小猪存活率，并且育肥过程中料肉比升高养殖速度降低。统计数据影响在2%左右，实际影响可能要大一点，但不会达到15%这个水平，主要发生在冬季到2月份。

　　出栏体重：海南150，湖北120-130，新疆青海110-120，根据当地消费习惯来，调整空间不大。

　　养殖情况：母猪存栏增加，生产效率提高，今年整体出栏计划比去年要少，因为去年外购仔猪量比较大，而从去年11-12月开始减少放养。在替换高产母猪，对应明年1-2月份肥猪出栏。

　　销售情况：判断后面猪价易下跌，准备降重出栏。2月计划量比较少，体重与1月持平；3月销售计划11万头，超卖了4月的猪，目前只卖了5万头猪（45%），3月销售有压力，但销售部门反馈出售问题不大。出栏时间点在下旬较集中，目标是120公斤，本月已经降了3.5公斤，降到120就不考虑继续降了。如果销售计划完成的线月计划量要一下子就下降，但不代表其他规模场情况。仔猪方面，今年4月份仔猪供应量较大，对应9-10月份出猪。

　　成本：与同行交流，6.5-6.6是行业不错的水平，以6.5锚定成本中枢。认为饲料的底部已然浮现，后续不会一直这么低。近期豆粕上涨对成本的影响每头20-30元。

　　仔猪：全国范围内有影响，是当前仔猪高价的重要原因，健康的仔猪不好买，可能会影响夏季供给；认为仔猪价格若持续坚挺至4、5月，则可能说明今年高估了整体供应量。

　　行情看法：现在价格不错，后市不太看好。因为从较为准确的集团数据分析来看，存栏出栏都在增，比较悲观，3月份是供给拐点，之后供给逐渐增多。有些湖北、江西退出的养户的场子可能被其他人接管了，产能没那么大损失。现在选择套05、09，不太看好下半年，外购仔猪下半年成本要7-7.1元，未计算风险和资金成本，盘面和仔猪存在矛盾。

　　永安期货研究中心农产品团队共有分析师5人，团队负责人王毅（玉米、玉米淀粉、苹果、红枣）、阴勃廷（棉花、棕榈油、天气）、陈澈（生猪、蛋白、花生）、陈庭宇（红枣、苹果）、龚婧怡（白糖、鸡蛋）。小组成员有多年研究经验，能够敏锐把握品种基本面变化，善于发现矛盾，提出投资建议。2022年、2024年荣获期货日报证券时报中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选“最佳农产品产业期货研究团队”称号。返回搜狐，查看更加多